1949年，上海解放前夕。物價飛漲，民不聊生，人們經受著失業、饑餓和白色恐怖的威脅，學生們也在為自己的生活和減免費擔憂。上海某弄堂中學的學生，正在注視著學校減免費的名單。結果，依靠黑暗勢力的阿飛學生吳關根等得到了全免，而家境貧寒的學生江大成和呂小可卻只免了三分之一。不公平的待遇引起了學生們的憤懣和不平，失學的危機籠罩在學生們的頭上：《新少年報》通訊員江大成為了解決學費問題，把同學們召集起來，與學校展開了斗爭。阿飛學生吳關根偷聽了江大成的講話后，密告給反動的朱校長，朱校長在偽警察局吳督察的密令下，借口江大成出售《新少年報》，把他開除。江大成在黨的地下工作者楊明老師的誘導下走上了革命道路。在江大成的影響下，呂小可、陳玉珍、何貴生都參加了地下少先隊。他們把被查封的《新少年報》改為墻報在學校出版，把革命的道理傳播給同學們。地下少先隊的孩子們機智勇敢地開展了對敵斗爭，他們在深夜來到朱校長的辦公室，收聽新華社廣播，把解放軍勝利渡江的消息印成傳單，以賣報做掩護，秘密發傳單，貼標語，喚起人們的斗志。他們發出的警告信像炸彈一樣震動著敵人，使特務吳督察和朱校長驚慌失措，地下少先隊的孩子們引起了他們的懷疑。在緊要的關頭，楊明老師挺身而出，掩護了孩子們，但卻引起了敵人對他的懷疑。江大成得到敵人要逮捕楊明老師的消息，正要去報告，楊明卻來到他家，布置迎接上海解放的任務。特務突然趕來追捕楊明，在孩子們的掩護下，楊明安全轉移。終于，他們迎來了上海的解放。在雄壯的少先隊隊歌聲中，一批新隊員正在舉行入隊儀式。當江大成為小伙伴帶上紅領巾時，他的心情無比激動，他決心永遠跟著共產黨走，做共產主義事業的接班人。